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為什么外資公司喜歡租賃?是沒(méi)錢(qián)嗎?
來(lái)源：pure365 日期：2016年08月21日 點(diǎn)擊數：
早期在Y集團工作，是家典型央企，該有的都要有，什么都喜歡自己有。后來(lái)到上海的外資公司工作，發(fā)現他們什么都喜歡租，覺(jué)得很奇怪，又不差錢(qián)，為什么要租呢？pure365
后來(lái)慢慢就明白了：廠(chǎng)房靠租有道理，因為撤得快嘛，抗風(fēng)險能力比較強；后來(lái)發(fā)現設備也是租的，辦公用的車(chē)輛也是租的；后來(lái)又發(fā)現電腦也是租的，連操作電腦的人都是租的……為什么老外這么喜歡租呢？這里面有兩個(gè)非常重要的原因。
1. 可以節省現金流。購買(mǎi)是一次性的支出，一次要花很多錢(qián)；租賃是分期支出，可以省下很多現金流?，F金為王的時(shí)代，省下現金是很有用的。
2. 可以提高資產(chǎn)回報率。資產(chǎn)回報率（ROI）等于什么？上面分子R是回報，也就是利潤；除以下面的分母，就是資產(chǎn)。那么租賃相對于購買(mǎi)，資產(chǎn)總量減少了；資產(chǎn)減少了，ROI就增加了。ROI高了誰(shuí)會(huì )高興？首先股東會(huì )高興，股價(jià)也會(huì )上去；股東高興，職業(yè)經(jīng)理人也高興，業(yè)績(jì)指標漂亮，獎金可以多拿。
當然也可能有人說(shuō)，租賃的確可以節省現金流，但是租賃公司也要賺錢(qián)啊，總的成本會(huì )不會(huì )比購買(mǎi)更多呢？有可能的，但也未必一定多，需要計算比較。這里就要做凈現值PV（Present Value）分析。
K1，K2，K3... 是各年的支出。這里面只有一個(gè)未知數，就是i，叫折現率。折現率和什么因素有關(guān)呢？首先是利率，經(jīng)濟學(xué)上說(shuō)的利率，通常指貸款利率，因為貸款的利率是使用資金的成本；第二是通貨膨脹率；第三是投資回報率，省下來(lái)的錢(qián)可以用來(lái)投資，如果一家企業(yè)投資能力強，租賃的凈現值就會(huì )比較低。
這里要特別注意的是，折現率不是利率，也不是貼現率。折現率、貼現率的確和當時(shí)的利率水平有緊密聯(lián)系， 之所以說(shuō)折現率不是利率，是因為利率是資金的報酬，折現率是管理的報酬。利率只表示資金本身的獲利能力，而與使用條件、占用者和使用途徑?jīng)]有直接聯(lián)系，折現率則與資產(chǎn)以及所有者使用效果相關(guān)，將折現率等同于利率，是將問(wèn)題過(guò)于簡(jiǎn)單化、片面化了。但在很多時(shí)候，找不到更好的數值，折現率也往往按照利率取值。
之所以說(shuō)折現率不是貼現率，是因為兩者計算過(guò)程有所不同。折現率是外加率，是到期后支付利息的比率，而貼現率是內扣率，是預先扣除貼現息后的比率， 貼現率主要用于票據承兌貼現之中，而折現率則廣泛應用于企業(yè)財務(wù)管理的各個(gè)方面，如籌資決策、投資決策及收益分配等，折現率是管理會(huì )計中的重要內容。
通常按照未來(lái)的情況確定數值，折現率是一種特定條件下的收益率，說(shuō)明資產(chǎn)取得該項收益的收益率水平，投資者對投資收益的期望、對投資風(fēng)險的態(tài)度，都將綜合地反映在折現率的確定上。貼現率、利率更多是財務(wù)資金的成本，是基于當前的。折現率與貼現率、利率通常是正相關(guān)的。
所以采購還是租賃，這是一個(gè)來(lái)源策略問(wèn)題。前面說(shuō)過(guò)Make or buy，自制還是外包，這也是一個(gè)來(lái)源策略。
租賃的方式很多。最常見(jiàn)的有兩種，經(jīng)營(yíng)性租賃和融資性租賃。
什么是經(jīng)營(yíng)性租賃呢？是為了短期經(jīng)營(yíng)的需要而產(chǎn)生的租賃行為。比如企業(yè)最近需要使用一輛大貨車(chē)運貨，就可以采用臨時(shí)的經(jīng)營(yíng)性租賃。經(jīng)營(yíng)性租賃的特點(diǎn)是使用一段時(shí)間就結束，最終不擁有產(chǎn)權。
融資性租賃是說(shuō)，這東西我想長(cháng)期使用，現在手頭沒(méi)那么多錢(qián)，怎么辦呢？那就慢慢付，等哪天有錢(qián)了再買(mǎi)入。這里又引出一個(gè)問(wèn)題，融資租賃和分期購買(mǎi)有什么區別？如果是分期購買(mǎi)，買(mǎi)完了產(chǎn)權就是你的了，財務(wù)資產(chǎn)賬上就要體現，就要折舊；而租賃呢，僅僅是要付租賃費。
租賃還分“干租”和“濕租”。干租、濕租起源于航空業(yè)，比如航空公司的飛機。很多小航空公司沒(méi)有錢(qián)買(mǎi)很多飛機，那么就靠租賃。一種是連空姐、駕駛員一塊兒租，這是“濕租”；還有一種是只租飛機，其他的我自己配，這叫“干租”。未來(lái)中國的租賃市場(chǎng)會(huì )逐漸完善，所以值得中國的采購人員深入研究。
后來(lái)慢慢就明白了：廠(chǎng)房靠租有道理，因為撤得快嘛，抗風(fēng)險能力比較強；后來(lái)發(fā)現設備也是租的，辦公用的車(chē)輛也是租的；后來(lái)又發(fā)現電腦也是租的，連操作電腦的人都是租的……為什么老外這么喜歡租呢？這里面有兩個(gè)非常重要的原因。
1. 可以節省現金流。購買(mǎi)是一次性的支出，一次要花很多錢(qián)；租賃是分期支出，可以省下很多現金流?，F金為王的時(shí)代，省下現金是很有用的。
2. 可以提高資產(chǎn)回報率。資產(chǎn)回報率（ROI）等于什么？上面分子R是回報，也就是利潤；除以下面的分母，就是資產(chǎn)。那么租賃相對于購買(mǎi)，資產(chǎn)總量減少了；資產(chǎn)減少了，ROI就增加了。ROI高了誰(shuí)會(huì )高興？首先股東會(huì )高興，股價(jià)也會(huì )上去；股東高興，職業(yè)經(jīng)理人也高興，業(yè)績(jì)指標漂亮，獎金可以多拿。
當然也可能有人說(shuō)，租賃的確可以節省現金流，但是租賃公司也要賺錢(qián)啊，總的成本會(huì )不會(huì )比購買(mǎi)更多呢？有可能的，但也未必一定多，需要計算比較。這里就要做凈現值PV（Present Value）分析。
這里要特別注意的是，折現率不是利率，也不是貼現率。折現率、貼現率的確和當時(shí)的利率水平有緊密聯(lián)系， 之所以說(shuō)折現率不是利率，是因為利率是資金的報酬，折現率是管理的報酬。利率只表示資金本身的獲利能力，而與使用條件、占用者和使用途徑?jīng)]有直接聯(lián)系，折現率則與資產(chǎn)以及所有者使用效果相關(guān)，將折現率等同于利率，是將問(wèn)題過(guò)于簡(jiǎn)單化、片面化了。但在很多時(shí)候，找不到更好的數值，折現率也往往按照利率取值。
之所以說(shuō)折現率不是貼現率，是因為兩者計算過(guò)程有所不同。折現率是外加率，是到期后支付利息的比率，而貼現率是內扣率，是預先扣除貼現息后的比率， 貼現率主要用于票據承兌貼現之中，而折現率則廣泛應用于企業(yè)財務(wù)管理的各個(gè)方面，如籌資決策、投資決策及收益分配等，折現率是管理會(huì )計中的重要內容。
通常按照未來(lái)的情況確定數值，折現率是一種特定條件下的收益率，說(shuō)明資產(chǎn)取得該項收益的收益率水平，投資者對投資收益的期望、對投資風(fēng)險的態(tài)度，都將綜合地反映在折現率的確定上。貼現率、利率更多是財務(wù)資金的成本，是基于當前的。折現率與貼現率、利率通常是正相關(guān)的。
所以采購還是租賃，這是一個(gè)來(lái)源策略問(wèn)題。前面說(shuō)過(guò)Make or buy，自制還是外包，這也是一個(gè)來(lái)源策略。
租賃的方式很多。最常見(jiàn)的有兩種，經(jīng)營(yíng)性租賃和融資性租賃。
什么是經(jīng)營(yíng)性租賃呢？是為了短期經(jīng)營(yíng)的需要而產(chǎn)生的租賃行為。比如企業(yè)最近需要使用一輛大貨車(chē)運貨，就可以采用臨時(shí)的經(jīng)營(yíng)性租賃。經(jīng)營(yíng)性租賃的特點(diǎn)是使用一段時(shí)間就結束，最終不擁有產(chǎn)權。
融資性租賃是說(shuō)，這東西我想長(cháng)期使用，現在手頭沒(méi)那么多錢(qián)，怎么辦呢？那就慢慢付，等哪天有錢(qián)了再買(mǎi)入。這里又引出一個(gè)問(wèn)題，融資租賃和分期購買(mǎi)有什么區別？如果是分期購買(mǎi)，買(mǎi)完了產(chǎn)權就是你的了，財務(wù)資產(chǎn)賬上就要體現，就要折舊；而租賃呢，僅僅是要付租賃費。
租賃還分“干租”和“濕租”。干租、濕租起源于航空業(yè)，比如航空公司的飛機。很多小航空公司沒(méi)有錢(qián)買(mǎi)很多飛機，那么就靠租賃。一種是連空姐、駕駛員一塊兒租，這是“濕租”；還有一種是只租飛機，其他的我自己配，這叫“干租”。未來(lái)中國的租賃市場(chǎng)會(huì )逐漸完善，所以值得中國的采購人員深入研究。
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